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贏合科技華麗業(yè)績(jī)藏隱憂(yōu) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額五年來(lái)現(xiàn)首負(fù)
近日，作為國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備龍頭企業(yè)的贏合科技交出了一份業(yè)績(jī)大漲的成績(jī)單：公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.86億元，同比增長(zhǎng)86.52%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.20億元，同比增長(zhǎng)78.34%。但這僅僅是賬面光鮮，這樣一份華麗業(yè)績(jī)背后卻藏著不少隱憂(yōu)：應(yīng)收賬款已激增至7.78億元，占總資產(chǎn)的24.7%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額五年來(lái)首次為負(fù)；高管開(kāi)始減持套現(xiàn)等。
據(jù)悉，自2011年以來(lái)，贏合科技的應(yīng)收賬款不斷增加，數(shù)據(jù)顯示，2011年應(yīng)收賬款為3462萬(wàn)元，但截至2017年12月31日，應(yīng)收賬款增加至7.78億元，為近7年來(lái)高的，與2016年的3.87億元相比，增長(zhǎng)了101%。賬齡結(jié)構(gòu)顯示，其中1年以?xún)?nèi)賬齡的應(yīng)收賬款金額為7.03億元，1至2年賬齡賬款金額為9293.8萬(wàn)元，2至3年為3828.4萬(wàn)元，3年以上為2032萬(wàn)元。這也就意味著，公司去年超過(guò)15億的營(yíng)收，是建立在近半“賒銷(xiāo)”基礎(chǔ)之上的。
由于公司所處行業(yè)銷(xiāo)售模式特點(diǎn)，應(yīng)收賬款會(huì)隨著公司銷(xiāo)售規(guī)模快速增長(zhǎng)而出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。贏合科技在年報(bào)中坦言了存在的風(fēng)險(xiǎn)，但公司仍然強(qiáng)調(diào)應(yīng)收賬款整體處于合理水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)正常，只是稱(chēng)不排除如果發(fā)生重大不利影響因素或突發(fā)事件，可能發(fā)生因應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回而形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司資金使用效率及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
年報(bào)顯示，2017年，贏合科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)4720.74萬(wàn)元，比上年2846.29萬(wàn)元減少265.86%，這也是贏合科技五年來(lái)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額首次為負(fù)。對(duì)此，贏合科技在年報(bào)中解釋稱(chēng)，主要原因：一是2017年公司整線(xiàn)銷(xiāo)售占比提升，原單機(jī)設(shè)備驗(yàn)收模式向整線(xiàn)設(shè)備驗(yàn)收模式轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)周期及設(shè)備驗(yàn)收周期延長(zhǎng)，造成現(xiàn)金收款進(jìn)度延緩；二是隨著公司整線(xiàn)銷(xiāo)售規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，外購(gòu)比例不斷擴(kuò)大，由于外購(gòu)規(guī)模價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)未完全體現(xiàn)，外購(gòu)設(shè)備的付款方式是“發(fā)貨前支付部分貨款”，造成材料現(xiàn)金付款比例同比上升。
贏合科技在年報(bào)中依然堅(jiān)定表示，公司資產(chǎn)質(zhì)量較好，短期償債能力較強(qiáng)，近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流暫時(shí)性下降，不會(huì)對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大影響。贏合科技稱(chēng)，公司運(yùn)營(yíng)效率不斷提升，單2017年第四季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流就達(dá)到1.48億元，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流情況良好，且公司在4月份完成了定增，募集資金約13.85億元，將助力公司未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)。
針對(duì)年報(bào)中的諸多疑惑，5月2日晚，贏合科技方面回復(fù)稱(chēng)，應(yīng)收賬款是行業(yè)普遍性的問(wèn)題，鑒于行業(yè)信用政策，公司應(yīng)收賬款的增加與營(yíng)收的增加具有較高的匹配性，相關(guān)指標(biāo)處于正常區(qū)間。同時(shí)，公司針對(duì)應(yīng)收賬款按照賬齡計(jì)提了減值準(zhǔn)備，目前風(fēng)險(xiǎn)可控。
據(jù)悉，自2011年以來(lái)，贏合科技的應(yīng)收賬款不斷增加，數(shù)據(jù)顯示，2011年應(yīng)收賬款為3462萬(wàn)元，但截至2017年12月31日，應(yīng)收賬款增加至7.78億元，為近7年來(lái)高的，與2016年的3.87億元相比，增長(zhǎng)了101%。賬齡結(jié)構(gòu)顯示，其中1年以?xún)?nèi)賬齡的應(yīng)收賬款金額為7.03億元，1至2年賬齡賬款金額為9293.8萬(wàn)元，2至3年為3828.4萬(wàn)元，3年以上為2032萬(wàn)元。這也就意味著，公司去年超過(guò)15億的營(yíng)收，是建立在近半“賒銷(xiāo)”基礎(chǔ)之上的。
由于公司所處行業(yè)銷(xiāo)售模式特點(diǎn)，應(yīng)收賬款會(huì)隨著公司銷(xiāo)售規(guī)模快速增長(zhǎng)而出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。贏合科技在年報(bào)中坦言了存在的風(fēng)險(xiǎn)，但公司仍然強(qiáng)調(diào)應(yīng)收賬款整體處于合理水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)正常，只是稱(chēng)不排除如果發(fā)生重大不利影響因素或突發(fā)事件，可能發(fā)生因應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回而形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司資金使用效率及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
年報(bào)顯示，2017年，贏合科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)4720.74萬(wàn)元，比上年2846.29萬(wàn)元減少265.86%，這也是贏合科技五年來(lái)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額首次為負(fù)。對(duì)此，贏合科技在年報(bào)中解釋稱(chēng)，主要原因：一是2017年公司整線(xiàn)銷(xiāo)售占比提升，原單機(jī)設(shè)備驗(yàn)收模式向整線(xiàn)設(shè)備驗(yàn)收模式轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)周期及設(shè)備驗(yàn)收周期延長(zhǎng)，造成現(xiàn)金收款進(jìn)度延緩；二是隨著公司整線(xiàn)銷(xiāo)售規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，外購(gòu)比例不斷擴(kuò)大，由于外購(gòu)規(guī)模價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)未完全體現(xiàn)，外購(gòu)設(shè)備的付款方式是“發(fā)貨前支付部分貨款”，造成材料現(xiàn)金付款比例同比上升。
贏合科技在年報(bào)中依然堅(jiān)定表示，公司資產(chǎn)質(zhì)量較好，短期償債能力較強(qiáng)，近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流暫時(shí)性下降，不會(huì)對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大影響。贏合科技稱(chēng)，公司運(yùn)營(yíng)效率不斷提升，單2017年第四季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流就達(dá)到1.48億元，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流情況良好，且公司在4月份完成了定增，募集資金約13.85億元，將助力公司未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)。
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