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比亞迪2018年一季度凈利同比下滑83.09% 淪為虧損股
昔日的明星股，如今淪落為虧損股。比亞迪2018年一季度的表現(xiàn)，讓人大跌眼鏡，巨降83%的凈利，暴跌173%成負(fù)值的扣非凈利，預(yù)示著這家明星公司將面臨極大的困境。
然而，細(xì)看財報，比亞迪將利潤大幅下滑的原因歸結(jié)于補貼的說法，并不準(zhǔn)確。比亞迪超過1000億元的收入，來源于三大主要模塊：汽車業(yè)務(wù)、手機部件以及新能源電池業(yè)務(wù)。其中，來源于汽車的收入，剛剛超過一半，并不是想象中的為比亞迪貢獻(xiàn)了主要的收入。比亞迪的汽車業(yè)務(wù)經(jīng)過了三年的快速增長后，2017年進入了疲軟期。按業(yè)務(wù)來細(xì)分，2017年汽車業(yè)務(wù)收入下降了3.86億元為566.24億元，同比下降0.68%。利潤方面，汽車業(yè)務(wù)的表現(xiàn)更是不盡如人意，毛利貢獻(xiàn)從2016年的161億元，下降到了2017年的137億元。
一位長期觀察比亞迪的市場人士介紹，由于新能源補貼回款慢、公司資本開支需求較大，而在銀行放款收緊的背景下，企業(yè)融資額度受限，公司不得不采用ABS等新型融資方式補充資金缺口，導(dǎo)致財務(wù)費用進一步提高。相比之下，新能源的政府補貼在2017年非但沒有下降，還有所上升。營業(yè)外收入科目中，2017年計入當(dāng)期損益的政府補助達(dá)到了12.75億元，遠(yuǎn)超2016年的7.1億元。
毫無疑問，新能源汽車發(fā)展中，比亞迪是受益者。從銷量總數(shù)來看，比亞迪牢牢占據(jù)了新能源汽車行業(yè)銷量好的寶座。2017年新能源汽車整體銷量77.7萬輛，其中比亞迪新能源汽車的銷量就達(dá)到了11萬輛，占比超過了14%。另外，即將在近期開始執(zhí)行的雙積分政策，也讓比亞迪成為了贏家。
根據(jù)工信部發(fā)布的《2017年度乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分情況》數(shù)據(jù)顯示，比亞迪新能源汽車的積分達(dá)到了22.3萬分，占總積分的22%，成為了百家車企中積分高的企業(yè)。而上汽、一汽等大型合資品牌汽車的積分則低得多，甚至為0分。
既然如此，為什么比亞迪今年一季度要如此大規(guī)模舉債呢？比亞迪的兩大主營業(yè)務(wù)，一是電池，另一是汽車，都搞得欣欣向榮。但是很快，比亞迪就開始做起了多元化的美夢。2010年，比亞迪四面出擊，搞了一番大規(guī)模的多元化，家電、太陽能光伏、
IT，什么都要插上一腳。但這些多元化的探索，大多都沒有得到什么好結(jié)果。家電方面，不到一年，沒等到比亞迪家電推出市場，比亞迪就宣布退出傳統(tǒng)家電領(lǐng)域；太陽能光伏方面，一路干到2015，還是虧損；IT方面，比亞迪的筆記本電腦永遠(yuǎn)不見上市。
失敗是成功之母的前提，要從失敗經(jīng)驗中吸取教訓(xùn)。但比亞迪顯然沒有，到了2015年，又開始了新一輪的多元化之夢，云軌就是其中的“代表作”。根據(jù)比亞迪的2017年年報，以云軌為代表的城市軌道交通業(yè)務(wù)，被定位為比亞迪未來發(fā)展的重要戰(zhàn)略方向，是比亞迪四大主要業(yè)務(wù)之一。按照比亞迪公示的云軌造價每公里1.5億-2.5億元，修建一條100公里的云軌，至少要花費150億元才能完成。
盡管野心很大，理想也很豐滿，但現(xiàn)實卻比較骨感，今年初，比亞迪云軌在多地被發(fā)改委叫停的消息頻頻傳出。于是，各大券商紛紛下調(diào)評級，讓已經(jīng)步入熊途的比亞迪股價又蒙上了一層陰影。
數(shù)據(jù)顯示，比亞迪2018年一季度凈利潤同比下滑83.09%；扣非后凈利潤為虧損3.29億元，上年同期為盈利4.46億元。上一次扣非后虧損還是在2014年。比亞迪將利潤的下降歸結(jié)于新能源車政府補貼的下滑。年報解釋稱，受新能源汽車補貼退坡影響，電動大巴部分盈利能力有較大幅度下滑，從而影響年報業(yè)績。
然而，細(xì)看財報，比亞迪將利潤大幅下滑的原因歸結(jié)于補貼的說法，并不準(zhǔn)確。比亞迪超過1000億元的收入，來源于三大主要模塊：汽車業(yè)務(wù)、手機部件以及新能源電池業(yè)務(wù)。其中，來源于汽車的收入，剛剛超過一半，并不是想象中的為比亞迪貢獻(xiàn)了主要的收入。比亞迪的汽車業(yè)務(wù)經(jīng)過了三年的快速增長后，2017年進入了疲軟期。按業(yè)務(wù)來細(xì)分，2017年汽車業(yè)務(wù)收入下降了3.86億元為566.24億元，同比下降0.68%。利潤方面，汽車業(yè)務(wù)的表現(xiàn)更是不盡如人意，毛利貢獻(xiàn)從2016年的161億元，下降到了2017年的137億元。
一位長期觀察比亞迪的市場人士介紹，由于新能源補貼回款慢、公司資本開支需求較大，而在銀行放款收緊的背景下，企業(yè)融資額度受限，公司不得不采用ABS等新型融資方式補充資金缺口，導(dǎo)致財務(wù)費用進一步提高。相比之下，新能源的政府補貼在2017年非但沒有下降，還有所上升。營業(yè)外收入科目中，2017年計入當(dāng)期損益的政府補助達(dá)到了12.75億元，遠(yuǎn)超2016年的7.1億元。
毫無疑問，新能源汽車發(fā)展中，比亞迪是受益者。從銷量總數(shù)來看，比亞迪牢牢占據(jù)了新能源汽車行業(yè)銷量好的寶座。2017年新能源汽車整體銷量77.7萬輛，其中比亞迪新能源汽車的銷量就達(dá)到了11萬輛，占比超過了14%。另外，即將在近期開始執(zhí)行的雙積分政策，也讓比亞迪成為了贏家。
根據(jù)工信部發(fā)布的《2017年度乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分情況》數(shù)據(jù)顯示，比亞迪新能源汽車的積分達(dá)到了22.3萬分，占總積分的22%，成為了百家車企中積分高的企業(yè)。而上汽、一汽等大型合資品牌汽車的積分則低得多，甚至為0分。
既然如此，為什么比亞迪今年一季度要如此大規(guī)模舉債呢？比亞迪的兩大主營業(yè)務(wù)，一是電池，另一是汽車，都搞得欣欣向榮。但是很快，比亞迪就開始做起了多元化的美夢。2010年，比亞迪四面出擊，搞了一番大規(guī)模的多元化，家電、太陽能光伏、
IT，什么都要插上一腳。但這些多元化的探索，大多都沒有得到什么好結(jié)果。家電方面，不到一年，沒等到比亞迪家電推出市場，比亞迪就宣布退出傳統(tǒng)家電領(lǐng)域；太陽能光伏方面，一路干到2015，還是虧損；IT方面，比亞迪的筆記本電腦永遠(yuǎn)不見上市。
失敗是成功之母的前提，要從失敗經(jīng)驗中吸取教訓(xùn)。但比亞迪顯然沒有，到了2015年，又開始了新一輪的多元化之夢，云軌就是其中的“代表作”。根據(jù)比亞迪的2017年年報，以云軌為代表的城市軌道交通業(yè)務(wù)，被定位為比亞迪未來發(fā)展的重要戰(zhàn)略方向，是比亞迪四大主要業(yè)務(wù)之一。按照比亞迪公示的云軌造價每公里1.5億-2.5億元，修建一條100公里的云軌，至少要花費150億元才能完成。
盡管野心很大，理想也很豐滿，但現(xiàn)實卻比較骨感，今年初，比亞迪云軌在多地被發(fā)改委叫停的消息頻頻傳出。于是，各大券商紛紛下調(diào)評級，讓已經(jīng)步入熊途的比亞迪股價又蒙上了一層陰影。
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